国海证券：神火股份（000933）-2023年中报点评报告：三季度有望迎来业绩修复，现金收购电解铝产能增厚EPS

神火股份(000933)事件:8月21日，神火股份发布2023年半年度报告：2023年上半年，公司实现营业收入191.1亿元，同比下降11.72%，归属于上市公司股东净利润27.4亿元，同比下降35.59%，扣非后归属于上市公司股东净利润27.4亿元，同比下降39.6%。基本每股收益为1.219元，同比下降39.89%。加权平均ROE为16.38%，同比减少23.53个百分点。分季度来看，2023年二季度，公司实现营业收入95.9亿元，环比增加0.84%，同比下降11.94%；归属于上市公司股东净利润11.9亿元，环比下降22.84%，同比下降53.86%，扣非后归属于上市公司股东净利润12.0亿元，环比下降22.02%，同比下降53.83%。投资要点:业绩同比下滑主要由于煤价、铝价均有下跌，同时云南神火受限产影响，产能利用率较低。另外研发费用增加（上半年为4.4亿元，同比+559%）和财务费用下降（上半年为1.58亿元，同比-57%）对业绩也有一定影响。煤炭：产销提升，价格下跌。2023年上半年，公司实现煤炭产量379.9万吨，同比增加+20.6%，销量387.8万吨，同比+24.6