国海证券：非银金融行业周报：保险仍具配置价值，券商尚需耐心等待

核心观点： 保险：“炒停售”浪潮再起，有助于缓解负债端成本压力及中长期利差损风险。1）上海证券报记者6月12日从业内独家获悉，部分保险公司为符合公司风险管控要求，将于6月30日正式停售预定利率3.0%的增额终身寿险，并将于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险，而且新产品已经报备成功。从急迫性上来看，上文所述的“部分保险公司”大概率为利差损风险较高的中小险企，而对于上市头部险企来说，下调预定利率的急迫性并不高。2）本次下调预定利率与去年相比有明显的不同，并非在监管的指导下统一下调，而是各家根据自身情况按需调整，因此并不会出现类似去年“7.31”那样的集中炒停售时点。我们预计上市险企下调预定利率的时间点大概率将靠后，但总体来看无论何时下调对于缓解负债端成本压力及中长期利差损风险大有裨益。3）本周上市险企发布寿险及财险保费数据；i）寿险及健康险方面，人保寿险及健康险/平安寿险及健康险/中国人寿/太保寿险/新华保险5月原保费收入同比增速分别为16.98%/10.39%/7.75%/7.37%/-6.20%，相比于1-4月增速有不同程度的改善，1-5月原保费收入同比增速分别为-0.75%