华福证券：非银金融行业周报：把握低持仓、低估值、高业绩弹性下的板块投资机会

本周观点：近期国内活跃资本市场、风险化解等政策持续推出，美联储货币政策转向带来的流动性充裕有利于促进外资回流，保险及券商板块基本面都有望迎来改善。在前期市场消极行情及强监管政策已被基本消化的背景下，我们认为当前低持仓、低估值、高业绩弹性下的保险、券商板块投资价值较高，保险看好开门红优异表现带来的负债端超预期，券商看好ETF规模持续增长带来的业绩增量。业绩弹性和题材催化两条主线依旧为主要增长点，业绩弹性方面，建议关注经纪/两融占比较高的银河证券、光大证券，以及自营强势的红塔证券，建议关注资产端权益配置较高的新华保险、中国人寿，建议关注盈利稳定、股息率高的中国财险；题材催化方面，建议关注并购重组主线。核心数据追踪：经纪业务：本周日均股基成交额8614亿，环比-5.8%；年初至今日均股基成交额8395亿，同比-11.0%。融资融券：截至2月1日，两市两融余额为1.55万亿，较前周-2.93%，较年初-6.09%；目前两融余额占流通市值比例为2.69%，较年初+0.07pct。投行业务：本周3单IPO上市，较前周保持不变；年初至今IPO规模127.4亿。公募基金：本周新成立权益基金规模56.0