中邮证券：农林牧渔行业报告：猪价低位震荡，关注秋冬季节疾病情况

行情回顾：再度大幅调整本周申万农林牧渔行业指数累计下跌4.25%，在31个一级行业中涨幅排名第22位。转基因种子商业化再进一步，种子板块上涨。猪：价格低位震荡，关注疾病情况本周全国生猪均价为15.52元/公斤，较上周微跌0.27%；全国15kg仔猪均价为395元/头，较上周小幅下跌13元/头。猪价止跌，供给端充足，当前为年末二育入场窗口，且惜售情绪较重。统计局公布9月末全国能繁母猪存栏为4240万头，与8月末基本持平。第三方机构钢联农产品、涌益咨讯的数据均有所下降。结合9月行业亏损严重、仔猪价格大幅下挫来看，行业产能仍继续去化中。另进入秋冬季节，近期北方部分地区疫病情况又有抬头迹象，其或加速产能去化进程，从而影响明年猪价。预计四季度猪价温和回升。一是供给依然过剩，但四季度环比或有所下降。当前能繁母猪存栏仅去化不足4%，行业产能仍高于合理区间，且行业生产效率明显提升。但按能繁母猪存栏影响9个月后生猪供给来推算，10月后生猪出栏将有所减少。二是下半年为消费旺季，且从出栏体重来看，当前大猪供给有限，将对价格有一定支撑。供需博弈僵持，预计四季度猪价季节性回暖。猪价磨底阶段，养殖成本对企业能否度