浙商证券：农林牧渔行业周报（1月第3周）：能繁母猪趋势性去化，布局龙头静待拐点

本周行情回顾上周（2022/1/17—2022/1/23）沪深300指数上涨1.11%，同期农林牧渔指数下跌3.20%，跑输沪深300指数4.31个百分点，在28个申万一级行业中排名第22位。子板块方面，上周饲料/畜禽养殖/种植业/动物保健/农产品加工/渔业板块涨跌幅分别为0.14%、-2.59%、-4.56%、-5.23%、-5.41%、-12.68%。本周核心观点【生猪养殖】我们维持春节后猪价将会加速下跌、产能有望加速出清的观点。近期华东、华中及华北地区猪价上涨主要系屠宰企业提价叠加雨雪天气影响市场调运所致，但是市场实际成交量并没有明显提升，反应市场备货需求一般。我们认为短期猪价或受到雨雪天气和节前备货的加持，但是春节后猪肉消费回落是确定性的，而去年下半年新生仔猪数量充足意味着今年一季度生猪供应将趋势性增长，此外我们观察到1月份规模场出栏明显放缓，春节后规模场势必会加速出栏，市场生猪供应压力不小，因此春节后猪价大概率会加速下跌，而11月、12月仔猪料备货的环比下滑或预示着二季度生猪出栏有所减少，猪价或有弱反弹，但缺乏大幅上涨的基础。从产能去化的角度看，当前行业能繁母猪存栏量仍在持续