中泰证券：食品饮料：板块估值底部，政策提振信心

投资要点财政政策提振，板块强势反弹。中央财政将在今年四季度增发2023年万亿国债，作用于基建投资和经济增长，白酒需求端有望明显受益；汇金持续增持四大行和ETF，提振市场信心。食品饮料板块目前处于估值和预期低位，迎来中长期配置机遇。今日食品饮料板块情绪明显修复，板块单日涨幅2.37%，其中莲花健康（9.95%）、惠泉啤酒（9.28%）、立高食品（5.85%）、千味央厨（5.56%）、今世缘（5.30%）、舍得酒业（4.74%）涨幅居前。估值接近底部，市场预期较低。我们挑选了具有代表性的食品饮料公司（茅台、五粮液、老窖、洋河、汾酒、古井、青啤、洽洽、海天），发现当下市盈率TTM均已趋近2017年初至今的底部位置，其中老窖、洋河、汾酒、洽洽已低于2017年初PE（TTM）；洋河、洽洽、青啤、海天已低于各自在2018年11-12月的市盈率TTM均值。近两周茅台和青啤事件也使板块预期被进一步压低。白酒：政策底明确、市场底可期。三季度茅台报表好于此前悲观预期、预计五粮液等龙头业绩也相对稳定，市场情绪有望逐步回暖。我们认为在能力范围内的放量逻辑强于结构升级及全国化逻辑，建议优选基本面扎实、竞争格局较