中国银河：中宠股份（002891）-23Q2公司业绩高增长，海外业务回暖中

中宠股份(002891)核心观点：事件公司发布2023年半年度报告。23Q2公司业绩高速增长，盈利能力显著增强2023H1，公司营收17.15亿元，同比+7.89%；归母净利润0.96亿元，同比+40.71%；扣非净利润为0.92亿元，同比+38.12%。公司综合毛利率为25.01%，同比+5.98pct；期间费用率为14.91%，同比+2.66pct。2023Q2，公司营收10.09亿元，同比+26.68%，季度收入同比经历两个季度负增长后，实现正向快增长；归母净利润0.81亿元，同比+79.11%；扣非净利润为0.79亿元，同比+75.33%。销售毛利率为25.46%，同比+5.88pct，季度毛利率为2019年以来的新高；期间费用率为12.59%，同比+0.66pct。国内业务保持快增长，海外业务收入与盈利回暖2023H1，公司宠物零食、宠物罐头、宠物干粮实现收入10.9亿元、3.1亿元、2.29亿元，同比-1.51%、+20.57%、+58.60%；三类业务结构占比分别为63.57%、18.10%、13.37%，其中罐头与干粮占比呈现逐年递增状态。公司宠物零食毛利率为23.38