中信证券：元宇宙：引领未来20年科技发展浪潮

我们认为，元宇宙将是继移动互联网之后下一次 20 年量级的创新巨浪，但当前仍处于早期概念和营销阶段。回望过去十几年，智能手机的普及掀起移动互联网浪潮，全球用户数激增，带来了 ToC 互联网成长和 ToB 产业数字化萌芽；展望未来，下一代智能终端和元宇宙将进一步拓展人类的数字化能力，带来用户时长的持续提升，驱动产业数字化的蓬勃发展，最终实现人类的数字化生存。元宇宙不是对现实生活的替代，而是现实世界的映射和补充，有机会成为提升生产力的效率工具。元宇宙是不能被低估的未来趋势，对于 iPhone 和移动互联网的复盘将有助于寻找元宇宙的主题投资机会和长期投资机遇。