光大证券：新能源、环保领域碳中和动态追踪（四十九）：《“十四五”节能减排综合工作方案》解读

事件：1月24日，国务院发布《“十四五”节能减排综合工作方案》。主要目标：到2025年，全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%，能源消费总量得到合理控制，化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物排放总量比2020年分别下降8%、8%、10%以上、10%以上。节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本达到国际先进水平，经济社会发展绿色转型取得显著成效。解读：在节能减排主要目标上，对能耗强度给出了约束性指标，对能源消费总量没有给出具体的约束性指标。更多的考虑通过能耗双控，推动国民经济的高质量发展。“到2025年，全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%”与2021年10月26日发布的《2030年前碳达峰行动方案》中的表述一致。（一）能耗方面：（1）坚持节能优先，强化能耗强度降低约束性指标管理，有效增强能源消费总量管理弹性，加强能耗双控政策与碳达峰、碳中和目标任务的衔接。解读：与2021年9月16日发改委发布的《完善能源消费强度和总量双控制度方案》一脉相承，在能耗双控方面进一步突出了强度优先。（2）以能源产出率为重要依据，综合考虑