首创证券：传媒行业周报：微软鲸吞动视暴雪，元宇宙牵动全球科技投资主线

微软687亿美元现金收购动视暴雪，XGP游戏订阅有望制胜主机游戏市场。随着游戏成为试验元宇宙未来的重点赛道，传统游戏内容研发商想要拥抱元宇宙，亟需在AI、机器学习、云计算以及硬件研发领域获得支持。科技巨头在硬件技术和云端算力上的绝对优势将赋能投资对象。随着全球反垄断进入攻坚期，科技巨头对大规模并购的将更加谨慎，围绕元宇宙生态的硬件基础和软件内容的补充布局会成为全球科技投资主线。国内方面，腾讯、阿里巴巴、字节跳动等大概率将从2021年的投资高峰期进入紧缩期。投资亏损和监管压力是国内科技投资紧缩趋势的原因。在元宇宙前景的刺激下，全球游戏产业将进入技术和业态的创新高峰期，市场竞争持续加剧，虚拟人、NFT赛道的崛起为板块估值提升带来契机。在元宇宙衍生赛道上：1、具备领先引擎能力的游戏研发商在虚拟人技术层面有机会抢占先机；2、NFT技术也有望有效赋能重社交型游戏产品，游戏道具、资产的上链有机会提升相关上市公司的估值空间；3、具备内容社区基础的NFT产品发行平台。推荐关注完美世界、吉比特、心动公司、视觉中国、天下秀。风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。市场表现回