浙商证券：梦百合点评报告：Q2经营环比显著改善，内销+欧洲拉动显著

梦百合(603313)梦百合发布2023年半年报23H1收入36亿(-11.8%)，归母净利润0.98亿(+16.7%)，扣非归母净利润同比+60.1%。23Q2实现收入19亿(-2%)，归母净利润0.81亿元(+53%)，扣非归母净利润+186.8%，收入端在欧洲市场、内销市场拉动下增长环比改善，利润端因汇兑弹性+内销减亏表现较优。外需：Q2环比Q1改善，欧洲是主要拉动23H1境外地区收入29.29亿（-15.80%），其中美国MOR收入9.24亿元人民币（下滑16%），主要系外需疲软。分区域来看，北美23Q1/Q2分别-25%、-12%降幅收窄，欧洲分别-24%、+7.8%，环比大幅改善。考虑公司持续开拓新客户，且伴随外需去库周期带来的低基数效应，看好H2外需持续转好。内销：自主品牌高成长，多渠道齐发力1）23H1内销收入5.67亿（+19.6%）、Q1/Q2分别+2%、+36%，显著提速，且其中梦百合自主品牌零售表现亮眼。2）23H1自主品牌直营0.5亿（+107%）、经销1.68亿（+46%）、线上1.19亿（+65%）、酒店业务1.03亿（+45%），新业务603万（-54%