山西证券：社零数据点评：6月社零同比增长3.1%，线上渠道表现优于线下

事件描述：7月17日，国家统计局公布2023年6月社零数据。事件点评：6月社零21-23年两年复合增速环比提升，但弱于市场一致预期。23年6月，国内实现社零总额4.00万亿元，同比增长3.1%，表现弱于市场一致预期（根据Wind，23年6月社零当月同比增速预测平均值为+3.5%）。剔除基数影响，与21年同期相比，23年1-2月、3月、4月、5月、6月单月社零的两年复合增速分别为5.1%、3.3%、2.6%、2.6%、3.1%。按消费类型分，23年6月餐饮收入、商品零售同比增速分别为16.1%、1.7%，21-23年两年复合增速为5.6%、2.8%，环比提升2.3、0.3pct。23年1-6月，国内实现社零总额22.78万亿元，同比增长8.2%。剔除基数影响，与21年同期相比，两年复合增速为3.6%，环比放缓0.11pct。按消费类型分，23年1-6月餐饮收入同比增长21.4%，商品零售同比增长6.8%，剔除基数的影响，与21年同期相比，23年1-6月餐饮收入、商品零售的两年复合增速分别为5.9%、3.4%，环比放缓0.07、0.12pct。6月实物商品网上零售额增速环比放缓，线下渠道消