德邦证券：计算机行业点评：海外算力与国产算力共振

投资要点： AI推动海外云巨头业绩超预期。近期，海外云巨头发布最新季报，充分展示AI投资对业绩的积极作用。谷歌母公司Alphabet一季度总营收805.4亿美元，同比增长15%，高于市场预期的790.4亿美元，净利润同比跃升57%至236.6亿美元，高于预期的189.5亿美元。其中，云业务收入同比增长28.4%至95.7亿美元，高于分析师预期的93.7亿美元。在AI的驱动下，微软当季财报关键指标和各项业务全面超预期，其中整体微软云收入同比增23%至351亿美元，智能云收入增21%至267亿美元，Azure收入逐季加速增长。Meta在2024Q1营收与净利润也均取得亮眼成绩，实现营收364.55亿美元，同比增长27%，高于预期；净利润为123.69亿美元，同比大增117%。 海外云巨头持续加码AI基建，资本支出迎来增速拐点提振算力景气度。Canalys预计，2024年全球云基础设施服务支出将增长20%，增速较2023年提升2pct。选取微软、谷歌、Meta和亚马逊作为海外云厂商代表，四者合计资本支出在2023年前3季度均出现不同程度下滑，而2023Q4四者资本开资合计为417.7亿美元，