国信证券(香港)：建业新生活（09983）港股公司研究报告-被低估的中部物管龙头

建业新生活(09983) 公司近期公告,截至2020年12月31日，在管建筑面积与合约建筑面积已分别达到约1.00亿平方米及1.86亿平方米，较2019年末的在管建筑面积与合约建筑面积约0.57亿平方米及1.15亿平方米分别增长75.5%及62.2%。第三方物业开发商的在管建筑面积占公司的在管总建筑面积约43.0%，较截至2019年末增加11.9个百分点。 2020年合约建筑面积增长超预期，2021年规模增长将主要依靠第三方收并购得益于公司在中部地区的品牌优势及优秀的市场拓展能力，公司2020年在管面积与合约面积分别达到1.00亿平方米及1.86亿平方米，同比增长75.5%、62.2%，合约面积的增长小幅超出我们此前的预期。我们预计2021年公司的在管、合约面积将分别达到1.7亿平方米、2.3亿平方米。预计2021年新增面积中，来自建业关联公司的面积约为1400万平方米，来自第三方收并购的面积约为4000万—5000万平方米，来自第三方收并购的新增面积占比将达75%左右。 预计2020年建业+平台收入将实现约100%的同比增长2020年，得益于得益于疫情期间“线上化”服务需求的高速增长