国信证券：人工智能行业周报（25年第10周）：阿里巴巴发布并开源推理模型QwQ-32B，国产AIAgent产品Manus发布

核心观点 人工智能动态：1）公司动态：①OpenAI发布GPT-4.5，强化模式识别与创造性能力；②阿里巴巴与苹果达成AI合作，助力iPhone智能化；③亚马逊领跑AI投资，四大科技公司支出或超3200亿美元；④OpenAI、软银与甲骨文联合发起千亿美元AI投资计划；⑤智谱AI完成超10亿元融资，计划开源新一代国产大模型；⑥国产AIAgent产品Manus发布。 2）底层技术：①阿里巴巴发布并开源推理模型QwQ-32B，降低部署成本；②百度计划推出升级版ERNIE4.5模型，提升多模态能力；③阿里巴巴开源视频与图像生成AI模型Wan2.1，并计划开源QwQ-Max；④阿里巴巴三年内投资3800亿元人民币推进AI和云计算。 3）行业政策：中国顶尖大学扩招，强化人工智能与战略科技人才培养；政府加大AI与未来产业支持，推动技术突破与自主创新。 投资建议：随着Deepseek加速传统客户的AI渗透、拓展应用场景，国内云厂商的商业模式和需求空间将迎来变革。商业模式上，会提升产品的标准化程度，从传统的以本地部署为主转向通售卖大模型的APItoken最终把一系列的软硬件服务打包销售。需求空间上，AI