信达证券：信达通信·产业追踪（48）：阿里资本开支同比大幅提升；5G用户数达7.58亿

【周投资观点】： （1）阿里2021Q4资本开支达92.53亿元，同比增长达90.04%，相较于2021Q1到2021Q3的55.71%、-18.66%、5.88%，同比增速大幅提升；结合Aspeed2022年1月数据，2022年1月同比增速大幅提升至61%，以及北美五大云巨头2021年Q4资本开支总体实现较快增长，对于2022年预期整体较为乐观，我们判断云产业链有望逐步复苏，建议重点关注网络设备、光器件、IT设备、温控储能等领域投资机会； （2）海风赛道长期高成长，海缆为产业链最确定性环节，具备竞争壁垒较高、竞争格局相对稳定、价格下行空间较小的特性，长期看好海缆龙头的成长空间； （3）根据运营商1月财报，我国5G用户数达7.58亿，5G应用发展基础逐步夯实，物联网&智能网联汽车是我们长期看好的应用方向，重点关注控制器、光学镜头、激光雷达、连接器、模组等行业投资机会。 【产业动态&投资观点】： 【云计算】阿里2021Q4资本开支同比大增，释放云产业复苏信号。2021年Q4阿里云业务实现收入195.39亿元，同比增长20%，主要受益于金融及电信行业的增长。2021年Q4阿里资本支出为92