山西证券：煤炭行业周报：中煤、神华集团增持彰显信心

动态数据跟踪动力煤：淡季效应显现，动力煤价有所回调。本周产地生产正常；需求方面，季节性淡季叠加水电出力增加，火电发电量一般，截至周末南方八省电煤日耗173.9万吨，比上周降低2.1万吨/天；“银十”效应下水泥、化工等非电需求有所释放但整体波动不大；库存方面，通过节后补库，环渤海各港合计调入大于调出，港口煤炭库存有所回升。综合影响下，国内动力煤价格继续提高，港口降价带动产地煤价均有所回调。展望后期，迎峰度冬临近，北方供暖季即将开启，叠加稳经济政策措施持续出台，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；供应端则受安全生产形势趋紧常态化，国内产地产量的增长空间有限；同时地缘政治危机延续，国际能源价格持续上涨，替代效应下海外煤价仍有上涨空间，进口煤价差低位波动，后期进口煤增量预期仍存变数，预计冬季动力煤价格维持高位。截至10月20日，广州港山西优混Q5500库提价1005元/吨，周变化-1.95%；10月秦皇岛动力煤长协价709元/吨，环比9月上涨10元/吨，本周长协挂钩指数中BSPI、NCEI、CCTD分别周变化-0.14%、-0.13%和-0.26%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差-52元/