西南证券：有色行业周报：回调即是买入机会，继续推荐铜、铝

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4141.63,周跌0.95%。有色金属指数收报5302.80,周涨2.56%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：锂(+4.66%)、铅锌(+4.45%)、铝(+3.31%)；涨幅后三名：铜(-0.44%)、钨(-2.14%)、稀土(-3.70%)。贵金属：美联储议息会议如期加息25BP，对通胀下降的表述整体符合预期，1月美国非农就业人数增加51.7万人，失业率低于预期，市场对美国软着陆的乐观预期增强，短期美元指数和美债收益率出现明显反弹，对黄金价格形成压制。长期我们维持看好黄金板块：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元向下仍有空间；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；全球央行增持黄金，战略配置地位提升。产量增长弹性大的企业将受益，主要标的赤峰黄金、银泰黄金。基本金属：内需复苏的乐观预期前置交易，短期仍需等待消费的实际验证，美国软着陆预期增强带动美元指数反弹，对金属价格带来一定压制。海外金属库存普遍下降，但国内金属维持季节性累库，或给价格带来短期回调压力。年内内需复苏仍是交易的主要矛盾，长