中国银河：建材行业周报：节后复工缓慢，需求处于弱复苏阶段

核心观点水泥：节后需求恢复缓慢，水泥价格维持低位运行。本周全国水泥价格小幅下降。节后第一周，各地区项目工程及搅拌站恢复较为缓慢，水泥需求增长不明显，企业库存仍维持高位水平，部分地区企业下调水泥价格提高出货量，缓解库存压力。短期来看，预计下周（元宵节后）项目工程恢复速度将加快，开春后水泥市场需求将有明显提升。长期来看，2023年基建投资加速，叠加2022年延迟开工的基建项目的落地，基建将成为今年水泥市场需求恢复主力；此外，地产行业边际改善下，将进一步带动水泥需求的回暖。基于节后复工及春季开工因素，建议关注水泥南方区域龙头企业。浮法玻璃:节后价格继续上行，市场需求逐步恢复。节后第一周浮法玻璃价格继续上涨，涨幅较节前有明显扩大，价格上涨原因主要系节后进一步备货所致，但下游开工复工表现一般，市场需求整体偏弱。短期来看，元宵节后下游工地开工率将进一步提升，市场需求逐步恢复，浮法玻璃价格将维持上涨态势。长期来看，地产保交楼政策推动下，地产竣工端逐步改善，将带动浮法玻璃下游需求的提升。供给方面，节后浮法玻璃企业库存明显增加，处于高位水平，企业存在去库压力。建议关注受益于竣工端回暖的玻璃龙头企业。玻璃