民生证券：煤炭周报：需求回暖加快，海外炼焦煤大涨

电厂日耗快速上行，非电需求即将释放。煤炭资源网数据显示，截至2月3日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1145元/吨，周环比下跌60元/吨。产地方面，山西大同地区Q5500、陕西榆林地区Q5800、内蒙古鄂尔多斯Q5500分别报收于1058、1185、980元/吨，周环比分别下跌22、2、1元/吨。随着节后电厂日耗的快速上行，目前电厂存煤的可用天数已不足20天，且低于去年同期水平。正月十五过后，非电企业开工负荷将会快速提升，叠加2023年工业提振、投资发力、消费企稳等因素有望加快国内需求复苏，预计非电补库需求即将释放。高煤价已历经上年验证，动力煤价近期下行无需过于担忧，本周秦皇岛港库存呈现先升后降趋势，动力煤价或将迎来上行通道。此外，据我们更新后的煤炭供需平衡表，中性假设下，2023/2024年动力煤缺口为-31/-98百万吨，炼焦煤过剩15/15百万吨；乐观假设下，2023/2024年动力煤缺口-103/-191百万吨，炼焦煤缺口-3/-19百万吨。海外炼焦煤价格大涨，国内或将迎来共振。据煤炭资源网数据，截至2月3日，京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周环比持平；产地方面，山西低