浙商证券：大资管行业系列专题报告之一：资管脉络

1、研究意义 市场前景：随着居民可投资资产不断增长、资产结构优化以及居民对专业投资机构的信赖度提高，我国资产管理发展前景广阔。（1）可投资资产：2020年中国个人持有的可投资资产总体规模达241万亿元，2010-2020复合增速14%；（2）资产结构：近年来在“房住不炒”的背景下，各项政策从房地产供给和需求两方面着手严控房地产价格，地产投资属性弱化，金融资产偏好增强；（3）对专业机构的信任度：接受专家及投顾推荐的占比从2017年的20%提升至2019年的46%。 研究目的：资产管理大发展能够让资本市场更好地发挥资产配置的作用，研究资管行业中的主要机构，分析并追踪其资金来源、投资风格、资金去向的变化等等，能够及时观察到资管行业发展的情况以及为主流机构未来资产配置方向提供一些思路。 2、主要机构 公募基金：我国公募基金资产管理规模从2000年的846亿增长至2021的25.5万亿，复合增速高达31%。自资管新规明确要求打破刚兑以来，资管行业从监管套利、承诺保本保收益的模式逐步向净值化方向转型。公募基金本身就是高度净值化、标准化的产品，同时具备主动管理的竞争优势，主动投资型产品占比90%以上