开源证券：商贸零售行业周报：抖音超市上线，关注互联网头部企业布局线上超市

抖音超市上线，关注互联网头部企业布局线上超市近日，抖音超市在抖音APP内正式上线，从商业模式上看，它和天猫超市、京东超市均属于线上超市。近年来，我国线上消费渗透率持续提升，线上超市在其中贡献重要增量。我们透过零售行业“人货场”框架，对抖音超市做初步分析。（1）“人”：抖音庞大的用户流量是其发展线上超市的重要优势，目前抖音超市覆盖范围已由个别城市开始向全国推进。在触达用户过程中，抖音超市除推出优惠礼包外，还提出了“官方直发、精选好物、正品保障、售后无忧”的承诺，发挥平台背书的品牌优势，拉动新用户转化与留存。（2）“货”：抖音超市采取平台自营模式，以定向准入方式引入供应商，入驻商品涵盖常见知名品牌及部分中小品牌；商品种类及SKU方面，抖音超市较天猫超市、京东超市还有较大提升空间，但在价格方面，抖音超市的部分商品相对优惠。（3）“场”：抖音超市目前商品储于自有仓库，用户下单后可根据订单收捡、打包发出；物流方面与顺丰快递、中通快递达成合作，提供当日达、次日达等到家服务。我们认为，抖音布局线上超市加码电商板块，是激活流量优势、助力成长的关键一步；而就抖音超市业务来说，未来需要重点关注其供应链、仓