中航证券：电子行业周报：从海外龙头22Q4业绩展望半导体各环节景气度

行情回顾本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为+2.9%，在申万一级行业涨跌幅中排名第7。电子行业（申万一级）本周表现强于大盘，跑赢上证指数2.97pct，跑赢沪深300指数3.88pct。电子行业PE处于近五年24.7%的分位点，电子行业指数处于近五年54.1%的分位点半导体设备：2022强势增长，WFE下跌+出口管制，2023业绩承压。近期，海外三家头部设备公司发布CY2204业绩，整体均符合或略超业绩指引，鉴于公司主力产品、运营情况的不同，对自身2023年的展望有所分化，目前来看，光刻机、量测设备景气度较优。光刻机龙头ASML在手订单超400亿，产能偏紧供不应求，行业下行周期低于光刻机交货周期。刻蚀龙头&薄膜沉积领先者LamResearch在中国大陆的销售占比高，出口管制叠加WFE锐减，后市展望不容乐观。量测龙头KLA认为2023年为收缩年，但公司表现将优于同行。“芯”事重重，强调自主可控。美、日、荷联合断供的传闻再起，目前行业关注的焦点在浸没式DUV（ArFi适用于45-7nm），但我们判断全面禁售DUV的可能性较小，对成熟制程的影响有限。一方面是市场成熟制程需求仍然强劲，且对美威