天风证券：房地产行业点评：恒隆地产：长期深耕内地，具有强运营能力，2022年全年收入与上年基本持平

事件：恒隆地产发布2022年业绩公告，公司全年总收入103.47亿港币，与上年基本持平。营业利润实现72.53亿港币，同比下降2%。股东应占基本净利润41.99亿港币，同比下降4%，每股基本EPS为0.93港币。内地收入占比超2/32022年，公司实现总收入103.47亿港币，基本与上年持平；营业利润72.53亿港币；同比下降2%。按收入类型分拆，公司物业租赁业务实现100.31亿港币，同比下降3%；物业销售业务实现3.16亿元港币，2021年未实现销售业务的收入。从收入占比看，公司绝大部分收入来自于物业租赁业务。从物业租赁的收入地区来源看，2022年内地、香港的物业租赁业务分别实现67.52亿、32.79亿港币收入，占物业租赁收入的比例分别为67.31%、32.69%；内地租赁收入所占比例进一步提升。内地商场收入仅微降我们将内地租赁业务拆分，按人民币计价，内地商场业务实现收入46.07亿元，占全年内地物业租赁收入的80%，相应的占公司2022年全年收入的52%，收入占比过半。按照商场档次分类，高端商场的收入为39.82亿元，同比微降1%，次高端商场的收入为6.25亿元，同比下降4%。