中国银河：环保行业点评报告：环保板块整体业绩承压，新能源和再生资源领域企业表现亮眼

板块整体业绩承压，重点关注高景气赛道企业表现。从已经公布业绩预告的企业来看，截至1月31日已有59家环保公司发布了2022年度业绩预告，其中19家净利润预增。环保行业内部分高景气赛道表现较为亮眼。此外，还有部分企业22年受疫情等因素影响业绩不及预期，预计随着疫情影响减弱以及市场环境的变化，公司业绩将得到修复，重回增长轨道。板块估值具有较大向上空间，底部布局性价比突出。2023年以来，SW环保指数上涨5.95%，在31个行业中排第15名，子行业中环保设备表现最为亮眼，上涨10.3%。目前环保行业PE为19倍，相对全部A股溢价水平为34%，板块估值处于十年来的5.6%分位，仍有较大的向上空间。在“双碳”政策支持下，当前时点具备较高投资价值。基金持仓持续低配，再生资源、转型升级是市场关注热点。2022Q4环保板块基金重仓持股市值比例为0.24%，较2022Q3增加0.03pct。2022年受疫情影响，环境治理需求释放不及预期、环保项目施工进度受阻，板块业绩阶段性承压。目前环保板块处于低配状态，我们认为随着环保企业逐步转型新赛道、拓展新业务，公司未来业绩增长也有保障，行业具备长期投资潜力。从基