中国银河：家用电器行业点评报告：基金重仓比例下滑，增配厨电、黑电

事件：公募基金22Q4重仓股数据披露完毕，我们对公募基金在家用电器板块的持仓情况进行了统计和分析。22Q3基金重仓家电持股环比下降。2022Q4家电板块基金重仓持股市值比例为1.63%，环比减少了0.25PCT。四季度国内外家电需求均面临一定的压力，行业景气度较低，基金家电重仓持股处于近十年的底部区域。2022Q4家电行业超配比例为0.04%，低于2010年至今的平均值（2.14%）。通过对公募基金家电行业持股数据与申万家电行业指数收盘价变化数据进行对比分析，发现家电行业指数涨跌幅与基金持股占比、基金超配比的相关性分别为18.35%和17.15%。公募基金的资金配置主要集中在白电板块，2022Q4配置比例小幅下降，从1.05%到0.9%，黑电和厨电板块配置比例有所提升，提升幅度为0.05和0.01PCT，小家电板块配置比例小幅下降0.02PCT，零部件行业持仓有所承压，配置比例下降了0.15PCT。基金持家电股市值占行业市值比例减少。2022Q4基金重仓家电股市值占家电板块自由流通市值比为6.20%，相比22Q3下降了0.88PCT。分板块来看，2022Q3公募基金持有白电板块股票市值