中国银河：有色金属行业2022Q4基金持仓分析：基金继续减持有色金属，重点加仓经济复苏方向

2022Q4公募基金继续减持有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比下行至2.30%。根据公募基金2022年年报，我们统计了全市场6837支主动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。我们通过基金前十大重仓股中A股有色金属行业持股市值占基金股票投资市值比来衡量基金对A股有色金属行业的配置情况。2022Q4基金对有色金属行业的持仓变动出现了明显的结构性分化，尽管在国内强烈的经济复苏预期下基金增持有工业金属，但年底新能源汽车渗透率受阻以及对2023年年初国补取消后新能源汽车销量的担忧下基金大幅减持了此前有色金属行业最大重仓的能源金属，使公募基金2022Q4对有色金属行业的总体持仓仍呈下行趋势。2022Q4基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为2.30%，环比2022Q3的2.78%下行0.48个百分点，连续两个季度对有色金属行业进行减持。从标配水平看，公募基金2022Q2对有色金属行业的配置仍处于低配水平。我们将行业流通市值/A股流通市值作为行业标配水平，2022Q4基