国金证券：科达制造（600499）-锂盐业绩承压，机械主业韧性凸显

科达制造(600499)事件公司8月14日发布23年半年度报告，1H实现营收47.47亿元，同降16%；实现归母净利润12.68亿元，同降40.21%；实现扣非归母净利润12.10亿元，同降42.93%；实现EPS0.44元。评论Q2锂盐业务持续承压，负极材料+陶机海外出货提升。受需求下滑与产业链去库影响，Q2电碳均价25.5万元/吨，环降37%，同降46%。上半年蓝科锂业贡献投资收益为8.54亿元，同降47%，锂盐业务承压。上半年公司陶机业务虽国内需求下滑，但海外接单占比超过60%，使得综合毛利率达到31.75%，同增超3pcts；海外建材业务营收同增25%；负极材料产线满负荷运行，上半年人造石墨成品产销量翻倍，经营韧性凸显。新能源材料平台初具规模。1）上游锂盐业务：蓝科锂业上半年产量约1.41万吨，销量约1.50万吨，Q2集中释放。蓝科锂业目前3万吨/年产能，积极推进技改试验项目，增量降本。2）中游负极材料业务：子公司福建科达新能源一期1万吨/年人造石墨产线已成功达产，综合安徽基地整体已基本具备4万吨/年石墨化、2万吨/年人造石墨、1000吨/年硅碳负极、500吨/年钛酸锂的产能布