国金证券：房地产行业研究：返乡置业支撑或有限，拉动改善需求是关键

行业点评节前一周A股港股地产、物业板块均小幅上涨。本周申万A股房地产板块涨跌幅为+0.8%，在各板块中位列第21；WIND港股房地产板块涨跌幅为+1.9%，在各板块中位列第12。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+1.4%，恒生中国企业指数涨跌幅为+1.3%，沪深300指数涨跌幅为+2.6%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+0.1%和-1.3%。节前一周土拍热度低位，年度累计同比+7%。本周全国300城宅地成交建面428万㎡，单周环比45%，单周同比-56%，平均溢价率2%。2023年初至今，全国300城累计宅地成交建面4719万㎡，累计同比-4%；年初至今，中关村发展、宁波轨道交通、台州市椒江心海置业有限公司、东部新城、江苏平陵建设投资集团有限公司的权益拿地金额位居行业前五，分别为16、14、13、13、12亿元。节前一周新房成交同环比下降，春节期间尚未止跌。节前一周（1.14-1.20）35个城市商品房成交合计311万平米，周环比-35%，周同比-39%。其中，一线城市周环比-31%，周同比-16%；二线城市周环比-38%，周同比-41%；三四线城市周环比+