民生证券：电力设备及新能源：特斯拉系列行业事件点评-特斯拉Q4业绩创新高，助燃产业链景气上行

特斯拉Q4季度业绩再创新高，营收与净利稳健增长。22Q4营业收入243.2亿美元，同比/环比分别为+37.2%/+13.3%；毛利润为57.8亿美元，毛利率为23.8%，同比/环比分别下降3.6pts/1.3pts，净利润为37.07亿美元，净利率为15.2%，同比增加3.6pts，环比下降0.3pts。汽车业务板块22Q4营业收入为213.1亿美元，同比/环比分别为+33.4%/+14.0%，汽车毛利润为48.08亿美元，毛利率为23.8%，同比/环比分别下降6.5pts/2.5pts。特斯拉22Q4单车毛利润为1.19万美元，若维持20%以上毛利率，以平均售价4.7万美元，20%毛利率为基准计算所得单车毛利润在0.94万美元以上。1月26日22Q4财报电话会议宣称23年目标销量为180万辆，以此销量计算，我们预测23年毛利润最低能达到169.2亿美元。随着23年产能释放后的规模效应与新技术带来的降本成效，预计未来公司盈利能力将得到进一步强化。降价刺激销量增量显著，23年有望突破目标180万辆。全球销量约131.4万辆，同比增加40.3%，其中Model3/Y的生长状态比较缓和，全球