中泰证券：轻工行业周报：线下消费修复趋势已现，Vuse两款薄荷味产品被拒

投资要点必选消费：线下消费修复趋势已现，百亚股份Q4业绩再超预期。春节期间，线下消费修复趋势已现，文旅部测算2023年国内旅游出行3.1亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%（2021/2022年分别恢复至疫前同期的75.3%、73.9%）；电影局统计春节档电影票房累计67.6亿元，为历史第二高。我们认为，扩内需+防疫放开下，消费信心及场景消费需求有望迎来逐步修复，个股业绩拐点的确立将有望催化估值上行，建议关注需求复苏下必选消费龙头的估值弹性。公司端：1）晨光股份：随线下学生开学复课、校边客流回归，传统业务有望修复，电商渠道提速、科力普放量持续。长期看，晨光核心竞争力稳固，龙头成长确定性较强。2）百亚股份：公司预计22Q4实现营收4.83亿元，同比增长27.22%；实现扣非净利润0.60万元，同比增长19.61%，继三季报之后再超预期，个护区域龙头短期业绩拐点确认，品牌力大幅提升，从区域到全国、长期成长路径清晰。建议关注:【晨光股份】【百亚股份】。新型烟草：Vuse两款薄荷味产品PMTA被拒，IQOS三款烟草味HNB烟弹通过。1）海外：1月23日美国FDA对英美烟