首创证券：社会服务行业简评报告：12月社零降幅收窄，商品消费改善

核心观点事件：国家统计局发布2022年12月社零数据。12月社零总额4.05万亿元（-1.8%），其中除汽车总额3.54万亿元（-2.6%），限额以上零售总额1.71万亿元（-1.3%）；商品/餐饮消费分别同比-0.1%/-14.1%。2022全年社零总额43.97万亿元（-0.2%），除汽车39.40万亿元（-0.4%）。限额以上总额17.09万亿元（+1.4%）。12月基础消费品增速环比提升，可选品消费延续弱势。1）12月，必选品中，粮油食品保持增长，饮料增速回正，分别同增10.5%/5.5%，烟酒降幅扩大，同比-7.3%。12月防疫政策放开后，各地陆续达峰，单月药品消费大幅提升，同比+39.8%。可选消费品延续弱势，除汽车同增4.6%外，其他可选品消费均下滑。其中化妆品/珠宝消费同降19.3%/18.4%，大促后需求进一步收窄，此外服装/家电/家具/办公用品同比-12.5%/-13.1%/-1.8%/-0.3%。2）2022全年，必选消费整体稳增，粮油食品/饮料/烟酒/日用品同比8.7%/5.3%/2.3%/-0.7%，疫情催化下药品消费增长12.4%。高频可选品消费整体下滑，服