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信达证券:家用电器行业专题研究:外资增持家电还有多少空间.pdf |
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问题:历史上外资对A股家电持仓比例如何?从2014年底陆股通开通后,外资加速流入A股市场。其中,外资家电仓位历史(2014年至今)平均比例约为10.5%。外资对A股家电板块长期超额配置。14年底至今,SW家电板块总市值占沪深两市总市值(家电标准持仓比例)的平均比例为2.1%,和家电股在外资持仓中的历史平均比例相比,家电板块的外资超额配置率达到8.5pct,体现出外资对于我国家电大白马的配置偏好。从家电企业角度来看,家电企业外资持股比例在过去的8年多中整体呈现出上行趋势。家电企业外资持股的平均比例为3.2%,其中通过陆股通持股的比例占A股家电总股本比例平均为3.3%,QFII/RQFII渠道持股的比例平均占比为0.7%。问题2:目前家电股的外资持仓比例处于什么水平?目前家电企业外资持股比例约为4.4%,于历史中枢上游外资家电持仓低于历史平均配置比例。目前外资家电仓位约为6.3%,而目前家电标准持仓比例为1.8%,超额配置比例为4.5pct,和历史平均值(8.4pct)相比,明显处于历史配置低位。问题3:如果基本面得到修复,家电外资持仓还有多少提升空间?总体来看,随着家电板块基本面的修复,
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