中银证券：纺织服装行业点评：12月服装零售降幅收窄，期待后续改善

2022年12月受疫情扩散影响，服装零售额同比下降12.5%，降幅收窄，重点公司Q4零售端波动。未来随着疫情常态化，扩内需战略逐步落地、消费者信心恢复、线下客流量增加，服装零售端有望复苏，收入恢复弹性较好的服企和稳增长标的有望表现较好。支撑评级的要点2022年12月受疫情扩散影响，服装零售额同比下降12.5%，降幅有所收窄，后续有望改善。12月由于疫情扩散不确定性，消费者信心受到影响，消费品市场承压，12月社会消费品总额同比下降1.8%(降幅较11月收窄4.1pct)，2022全年同比下降0.2%。服装销售受疫情高峰影响较大，12月服装零售额同比下降12.5%（降幅较11月收窄3.1pct），全年同比下降6.5%。虽然12月服装零售短期承压，但随着扩内需促消费系列政策逐步见效，期待服装零售后续在线下客流量增加、消费者信心改善下的恢复。重点公司Q4零售端波动，但经营质量稳健，不改长期向好趋势。重点公司第四季度运营状况在零售波动环境影响下受到一定冲击。受到疫情反复下客流量进一步下降影响，安踏2022年第四季度主品牌零售额与2021年同期相比取得高单位数的负增长；FILA零售额与2021年同