国联证券：食品饮料行业周报：终端恢复节奏超预期，春节有望过场热闹年

本周市场表现：本周食品饮料板块指数上涨4.05%，在申万一级子行业排名第2，跑赢沪深300指数1.70%，PE-TTM为36.72。子行业除保健品外均上涨，白酒（4.86%）、啤酒（3.43%）、调味发酵品（3.25%）涨幅靠前。个股方面，青青稞酒（13.18%）、千味央厨（11.70%）、洋河股份（9.63%）、桃李面包（8.99%）、黑芝麻（8.91%）分列涨幅前五。近期观点：白酒：疫情放开后，各区域酒企开门红回款和终端动销出现较明显分化，进而对各品牌产生不同轻重的影响。重点关注分化情形中渠道及终端反馈更佳之酒企，以及全年业绩预期稳健高增或有望突显弹性之酒企。高端白酒基本面相对稳健；地产酒尤其苏皖受益区域经济内生动力、疫后复工复产抓经济和消费力恢复迅猛等方面优势，具备更佳的基地市场优势；次高端增长节奏放缓但经营抗风险能力尚在；光瓶酒受经济周期影响小，细分领域存在集中度提升、价位爬升逻辑。啤酒：行业提价常态化有望延续，2023量增仍有空间，首推华润啤酒，弹性标的推荐燕京啤酒，关注青岛啤酒。预制菜：行业高成长，把握B端龙头疫后修复机会。调味品：需求成本两端边际向好，行业望迎来整体修复。