光大证券：晶圆代工行业跟踪报告之二：台积电22Q4营收处于指引下限，23年资本支出在320-360亿美元之间

事件：2023年1月12日，台积电（2330.TW）发布2022年四季度报告：2022Q4实现营业收入199.3亿美元，同比增长26.7%，环比减少1.5%；毛利率为62.2%，同比增长9.5pct，环比增长1.8pct；净利率为47.3%，同比增长9.4pct，环比增长1.5pct。点评：台积电22Q4营收处于指引下限，毛利率超指引上限，高性能计算和汽车电子收入环比均增长10%。台积电22Q4营业收入为199.3亿美元，指引在199-207亿美元之间，主要由于终端市场需求疲软和客户库存调整，处于指引下限；毛利率为62.2%，指引在59.5-61.5%之间，超过指引上限，主要是由于更有利的汇率和成本改善。22Q4资本支出为108.2亿美元，相比于22Q3的87.5亿美元增长23.7%。从工艺制程分类收入占比情况来看：7nm和5nm的收入占比分别为22%和32%，合计达到54%，28nm和16nm的收入占比分别为11%和12%，28nm及以下合计占比77%。整体来看，5nm占比提升，7nm占比下降，其他节点占比维持稳定。从下游应用分类占比来看：智能手机和高性能计算的收入占比分别为38%和