西南证券：有色行业周报：内需复苏值得期待，持续看好铜铝板块

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3980.89,周涨3.22%。有色金属指数收报4748.11,周涨3.11%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：磁性材料(+7.27%)、非金属新材料(+4.58%)、金属新材料Ⅲ(+3.44%)；涨幅后三名：铅锌(+0.95%)、钨(-2.14%)、稀土(-3.70%)。贵金属：美联储公布12月议息会议纪要，与会者认为需要维持限制性的货币政策立场，直到后续的数据能够提供通胀稳步回落至2%的信心，无人预期在2023年开始降息会是妥当的行为。美国就业和通胀数据仍然火热，但紧缩背景下衰退压力增加。中期我们维持对黄金估值修复的看法，美联储加息见顶，但服务业通胀粘性大，美国经济基本面压力增加，中期长端美债实际收益率和美元向下仍有空间，利于黄金价格中枢的抬升。产量增长弹性大的企业将受益，主要标的银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：美联储12月会议纪要维持鹰派，但加息拐点已经出现，美债收益率持续下行，利好金属价格。春节前国内处于消费淡季，国内金属均有不同程度的累库。近期由于冬季用电紧张，贵州再度压降电解铝产能，预计三轮累计压降产能超90万吨，或限制铝季节性累库的