华福证券：有色金属行业周报：终端降价提振消费预期，关注兼具资源和成长的锂标的估值修复

贵金属：美国经济仍预测下行，中长期预计贵金属仍具备相对收益。本周黄金价格冲高回落，白银价格大幅下跌，主因美国就业数据持续向好，扰动加息放缓的预期。但从时薪水平上看，通胀有所缓和，CME对于2月份美联储加息放缓至25个基点的概率仍然较高，叠加美联储的经济衰退预期、地缘政治局势的紧张以及消费者支出的放缓，均增加各国对黄金的吸引力。中长期来看，弱美元趋势提振贵金属长期交易，贵金属板块仍具投资价值。个股：建议关注招金矿业（1818）、赤峰黄金（600988）。工业金属：工业金属的反弹仍待需求端的传导。贵州电解铝限电再次升级，SMM通过前两次限电规模的测算，根据第三次限电负荷要求，测算电解铝企业将再度减产30万吨左右，三次电解铝限电总规模达94万吨左右，对供应端扰动增加。中长期看，加息对金属价格影响逐渐减弱，金融因素压制边际缓解。基本金属的押注多存在于2023年国内消费端预期的改善，而品种的选择上更倾向于与地产\基建相关性比较大的铜铝锌，但铜资源端放量而铝供应弹性压缩，我们更倾向于消费传导后的铝板块布局。个股：关注自备电厂低成本的神火股份（000933）、天山铝业（002532），印尼氧化铝南山