中国银河：轻工行业周报：纸浆投产进程顺利，看好政策发布提振地产需求

家居：政策放松趋势仍将持续，家居龙头成长性突出。中央发布多项政策缓解地产压力，政策落地有望带动景气度回暖，前期开发商囤积大量未完工项目，融资端修复将促进完工，后续竣工好转将支撑家居需求。同时，本周中央提出建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，部分满足条件城市首套房贷利率有望进一步下调，未来政策加码仍然可期。疫情改善，叠加扩内需政策出台，消费需求回暖带动线下客流复苏，且此前延期需求有望释放，持续看好春节节后及315家居消费表现。行业承压持续分化，据久谦数据显示，2022年12月家具橱柜品类在营店铺数量下降至35.9万家，较21年末下降44%。家居龙头大家居战略持续落地，全方位布局挖掘客流消费潜力并提升流量竞争力，韧性十足实现稳健发展。建议关注：定制龙头【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】及【金牌厨柜】；软体龙头【顾家家居】、【喜临门】及【慕思股份】；保交楼受益标的【江山欧派】、【王力安防】。造纸：供应缓解有望实现盈利改善，看好龙头后续业绩弹性释放。Arauco已开始向MAPA项目的3号线蒸煮器供应木片，标志其正式开始生产纸浆。同时，UPM纸浆厂建设工作已进入电气、仪器设备等设施最后调试