东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：周专题：白酒开门红持续推进，渠道信心环比改善

投资要点白酒板块观点：白酒行业长期消费升级趋势不变，2023年全年消费场景和消费意愿有望逐步恢复，复苏主线清晰，整体呈现弱动销和慢复苏→逐步加快的态势，当前板块长期价值显现，我们对2023年保持乐观态度。主要有三条投资主线：1）短期面对疫情放松后的冲击+春节动销相对的未可知：我们优先确定性+估值性价比，主要推荐贵州茅台/五粮液/泸州老窖/迎驾贡酒/古井贡酒；2）全年在复苏主旋律下，有望出现阶段性的贝塔机会，以价格从优的原则，充分考虑弹性+确定性，①经济β推动角度重点推荐五粮液/泸州老窖；②宴席场景复苏的角度重点推荐洋河股份/迎驾贡酒；③受损次高端复苏的角度重点推荐舍得酒业。3）中长期维度下，在消费升级驱动&行业集中度持续提升的推动下，品牌制胜，强者恒强，重点推荐贵州茅台/山西汾酒/五粮液。酒企经销商大会反馈：我们认为酒企2023年将维持稳健理性的目标，继续向十四五目标奋进。1）茅台：市场改革深化推进，将“美”进行到底。2022年五合营销成果充分显现，2023年茅台酒市场营销工作见实效、出新绩。2）五粮液：稳中求进提质增效，强化品牌文化打造，构建更紧密的厂商共同体。2023年坚定以“稳”