信达证券：原油周报：俄罗斯将在欧盟制裁前出口大量柴油

【油价回顾】截至2023年01月06日当周，油价整体下行。本周，国际货币基金组织总裁KristalinaGeorgieva表示世界经济体的三分之一将受到经济衰退冲击；前纽约联储主席WilliamDudley表示，由于美联储必须采取措施抑制通胀，美国经济很有可能会出现衰退；美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，2022年12月份美国工厂活动指数为48.4，连续第二个月下降，为2020年5月以来最低值，低于临界值，表明工厂活动出现收缩。市场对全球经济衰退担忧加重，油价整体下行，截至2023年01月06日，布伦特、WTI原油期货结算价分别为78.57、73.77美元/桶。【油价观点】产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原