中航证券：农林牧渔行业周观点：猪企出栏节奏分化，关注产能调减催化

本周行情申万农林牧渔行业（-1.22%），申万行业排名（28/28）；上证指数（2.21%），沪深300（2.82%），中小100（2.30%）；简要回顾观点行业周观点：《母猪存栏收缩，猪股价值显现》、《种业业务年度数据强势，有望延续》、《海外禽流感催化，白鸡周期演绎加速》。本周核心观点我们认为，虽然生猪当期行情低迷，但产能调整、防疫优化、消费复苏，远期行情预期或回暖。鉴于当前生猪板块相关标的估值性价比显现，且板块博弈可能随着价格调整和产能去化重新回到强势轨道，建议持续关注生猪板块的博弈和配置机会。12月生猪销售情况：量上，从已公告的猪企销售数据看，12月出栏生猪销量共计923.33万头，环比增加10.7%。各上市公司出栏节奏出现分化，牧原、傲农月环比分别增16.6%、14.0%，温氏上月出栏加速后本月有所收缩，环比-4.6%。价上，猪企出栏整体加速，因腌腊消费兑现后，整体消费不及预期，行情较为疲软。据涌益资讯，截至12月31日生猪全国均价18.9元/公斤，月跌幅21.35%。披露上市猪企销价环比也有20%左右的跌幅。出栏均重上，腌腊需求高峰过去，大猪有所消化，叠加行情走低，出栏均重趋