光大证券：房地产供给侧融资专题报告（2）：银行授信范围扩大，股权融资加速落地

1）“第一支箭”投放范围持续扩大，头部房企签约优势明显。据不完全统计，22年11-12月期间，全国主要商业银行对房企新增授信已超3.4万亿元，其中优质头部民营及混合所有制房企新增授信签约银行较多，包括万科、绿城中国、龙湖集团、碧桂园等房企目前新签约授信的银行数量皆超过9家，而国央企更多利用母公司集团的银行总对总授信，单独新增授信的签约相对较少，前期出险房企新增授信仍较少；值得注意的是，22年12月以来，银行授信覆盖的范围逐步扩大，一方面提供授信的银行逐步扩张到商业银行的地方分行、城商行、农商行，另一方面签约授信的中小房企数量逐步增加，截至12月31日，我们统计到的55家房企已获取主要商业银行授信170次（不含城市分行、城商行、农商行），其中已获取1~3家银行授信的房企占比约71%。银行信贷授信的落地一般还需房企提供合适的项目资源进行抵押，目前银行授信力度与范围持续扩大已释放积极信号，将助力行业供给侧风险出清，加速行业经营重回正轨。2）“第二支箭”增信债权工具有效落地，控制行业出清主体范围。截至12月31日，（不完全统计）已有8家房企披露申请“第二支箭”储架式注册发行，合计额度达1210