国联证券：汽车2023年度策略：把握电动+智能化趋势下的自主崛起机遇

投资要点:2022年回顾：乘用车市场整体承压，新能源维持高速增长。截至2022年11月，今年国内乘用车累计零售销量1836.7万辆，同比增长1.8%，主要系今年国内疫情多地频发，线下营销渠道受阻，消费者购买意愿减弱，市场整体承压。新能源乘用车全年维持高速增长，1-11月共实现零售销量573.3万辆，同比增长104.3%，渗透率达到27%。2023年展望：我们认为，国家或地方后续会陆续出台具体的鼓励汽车消费的政策细则，叠加疫情防控措施优化，汽车消费需求有望提振，预计2023年国内乘用车销量有望达到2376.2万辆，汽车整体销量有望维持在2750万辆水平。我们坚定看好电动化及智能化趋势，建议关注整车、轻量化、一体化压铸、热管理和智能化五大细分投资方向。整车：关注自主崛起、混动、出海三大机遇。我们认为，2023年乘用车整体销售仍然面临较大压力，补贴政策有望成为最终托底手段，保障整体销量稳定。新能源趋势已成，2023年有望持续高增，我们预计2023年新能源乘用车批发销量将达到912万辆，其中插混车型有望凭借其较低的使用成本及补能便捷性实现占比进一步提升。借助新能源汽车，自主品牌顺利崛起，并加快