中邮证券：食品饮料行业报告：扩内需放在首要位置，关注政策重点提及方向

l投资要点 宏观政策进一步加力，财政政策更加积极。12月中共中央政治局会议向市场释放了宏观政策转向宽松的积极定调，中央经济工作会议亦再次明确。财政政策方面，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债和增加地方政府专项债发行使用。货币政策方面，会议明确指出“适时降准降息”、“保持流动性充裕”，低利率环境或成为常态。 扩大国内需求被提升至重点工作部署中的第一位。2018年以来，仅2022年因突发的公共卫生事件的持续影响，2022年中央经济工作会议将扩大内需提升至重点工作部署首位，其他年份的中央经济工作会议均是将科技创新与现代化产业放在首位。本次会议再次将扩大内需提升至重点工作部署首位，突出短期稳增长重要性上升。针对扩大内需，会议重点提到：（1）实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级；（2）适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金。（3）扩大服务消费，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。 根据政策思路，我们梳理了三条投资逻辑：(1)老年消费。会议着重提到提高退休人员养老金，同时发展银发经济，服务于老年人健康相关的食饮企业有望受益，其中包括乳制品伊利股