西南证券：钢铁行业周报：供需双弱，钢材进入累库周期

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3871.6,周涨幅1.1%。钢铁指数收报2286.0,周涨幅0.4%。本周钢铁各子板块，特钢上涨幅度为1.8%,普钢上涨幅度为0.03%。普钢：本周普钢价格偏强运行。宏观方面，在境外人员不再需要核酸检测的消息刺激下，黑色系集体上涨。本周钢厂检修增多，高炉开工率环比小幅下降，根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为92.12%，环比下降0.30个百分点；高炉产能利用率为92.52%，环比下降0.37个百分点。原料端，铁矿、焦煤价格依然坚挺，钢材成本处在高位。需求衰退，钢材进入春节前累库周期，根据Mysteel统计，截止至12月30日，钢厂库存量179.13万吨，环比增长1.07%。短期来看，临近春节，部分工地开始放假，疫情爆发导致需求表需疲软，供需双弱，预计钢价将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。特钢：市场对美联储加息见顶的交易已经较充分，国内防疫政策优化后，正处于预期修复向现实修复的转换过程中。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替