东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：建筑业新订单指数环比改善，继续推荐稳增长主线

投资要点上周（2022.12.24–2022.12.30，下同）：上周建筑装饰板块（SW）涨跌幅0.61%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.13%、1.48%，超额收益分别为-0.52%、-0.87%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家统计局发布2022年12月非制造业采购经理指数运行情况：12月建筑业商务活动指数为54.4%，虽然低于上月1.0个百分点，但整体仍高于临界点，反映建筑业仍处景气扩张区间，其中新订单指数为48.8%，比上月上升1.9个百分点，略有改善，但也反映新需求接续仍不足，需要稳增长政策继续发力。分行业来看，土木工程建筑业商务活动指数为57.1%，景气高于建筑业整体，反映重大项目建设领域等继续保持施工进度。周观点：我们建议从以下三个方向关注建筑板块的投资机会：（1）建筑央企估值处10年历史估值底部，与此同时集中度持续提升，同时基建稳增长主线清晰：2022年1-11月狭义基建（不含电力）/广义基建固投累计同比分别+8.9%/+11.7%，10月27日国常会指出要在四季度形成更多实物工作量；发改委要求各地方及时做好2023年专项债项目准备工作。稳