华西证券：亚厦股份（002375）-23Q3盈利增强，政策利好频传，静待花开

亚厦股份(002375)事件概述：公司发布三季度报告，2023Q1-Q3实现营业收入88.22亿元，同比+1.46%，实现归母净利润2.49亿元，同比+7.78%，实现扣非归母净利润2.20亿元，同比+25.01%;其中，Q3实现收入31.36亿元，同比-3.63%，实现归母净利润1.21亿元，同比+8.16%，实现扣非归母净利润1.08亿元，同比+31.97%；扣非净利润显著回升，符合市场预期。23Q1-Q3经营性净现金流-11.01亿元，同比+32.10%，现金流逐渐改善。订单结构优化持续，数量不断增加，质量同步提升。23Q1-Q3公司新签订单102.5亿元，同比+9.01%，其中施工97.68亿元（公建/住宅为68.11/29.57亿元），占比总新签数95%；在手订单149.50亿元，同比+5.79%，其中施工142.15亿元（公建/住宅为103.44/38.71亿元）；订单数量持续提升。今年公司顶住行业下行压力，严格识别和抵制付款差、有风险的订单。对于优质客户的项目多部门集中资源发力，目前在订单上形成以政府国有为主、优质产业资本为辅、其他性质订单为补充的订单结构；业态上优先拓展