国信证券：医药生物行业2022年3月投资策略：行业触底反弹，结合估值与景气度积极布局

板块触底反弹，结合估值与景气度积极布局 2月医药行业触底反弹，子版块均小幅上涨。医药行业在2022年2月份小幅反弹：申万医药上跑赢沪深300指数3.58%，涨跌幅在所有申万一级行业中排名中上。所有子版块均有上涨，其中生物制品（+5.41%）、医.34%）、医疗器械（+4.03%）等板块领涨。受到广东省集采和西安疫情等影响，医药行业在1月份有大幅的回调旬行业又经历了UVL名单、ODAC会议等的负面影响，持续走低；但自二月中旬以来，业绩预告的发布显示部分子行业延续高速增长，市场情绪趋稳之后行业迎来触底反弹。我们认为，医药板块的估值和机构持仓比已处于历史低位，具备较高的配置性价比，对于医药全年的行情保持乐观。 供应链安全重要性凸显，看好“中国制造”加速替代。2月初的美国UVL名单虽然对相关企业的短期业务影响有限，但也造成了巨大的市场情绪波动，同时警示了中国生物制药供应链安全的重要性，供应链国产化进程有望加快。在中国制药创新升级的大背景下，疫情以及政策的驱动使得“中国制造”的装备及耗材供应商迎来了快速发展的契机。《“十四五”医药工业发展规划》多次提出实现供应链稳定可控，龙头公司也纷纷加大了产能