天风证券：传媒行业深度研究：腾讯控股（0700.HK）丨企业微信：连接12亿微信用户，打开to B端商业空间

摘要 企业微信是什么？企业微信是腾讯团队打造的企业通讯和办公工具，成立于2016年4月。截至2021年底，企业微信真实企业与组织数超1000万，覆盖90+行业，80%国内500强企业已开通；1191+万系统已接入运行，活跃用户达到1.8亿。我们将其发展历程分为：2016-2017年，关键产品功能逐渐完善，打造企业内部沟通工具；2017-2018年，接入微信生态，成为企业内部移动办公工具；2018-2021年，生态价值进一步凸显，成为企业通讯与办公工具；2022年起，与微信互通升级，打通腾讯会议、腾讯文档等，连接企业上下游，打造高效办公平台，重构企业间运营生态。企业微信的商业模式主要为：1）提供SaaS或私有化部署的标准应用；2）按需开发行业方案及应用；3）软硬一体化的智慧办公方案；4）提供企业微信帮助和技术服务；5）提供产品售卖。 企业微信所在的市场规模有多大，竞争格局如何？企业微信所处的协同办公市场的全球市场规模是280亿美金，海外对标产品主要是主打协同办公的Slack，主打“代替”邮件促协作打造产品基本盘，通过生态合作完善应用；以及作为通信工具的Zoom，通过集成多样化产品拓展平台